防火管厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
防火管厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】遏制炒作步入理性投资时代

发布时间:2020-10-17 00:59:39 阅读: 来源:防火管厂家

遏制炒作步入理性投资时代

中国证监会新闻发言人张晓军 7月18日表示,炒新的问题不是本次新股发行改革才出现的问题。资本市场的新股发行改革都面临炒新的问题,有多种因素,改革不可能一蹴而就解决所有的问题。新股发行改革是整个资本市场牵一发动全身的改革,涉及的方面比较多,总体要循序渐进,有序推进改革,投资者需理性参与市场交易。  此前,深交所金融创新实验室实证数据表明,超过半数的中小投资者参与新股首日交易出现亏损,买入首日涨幅越高的新股亏损面越大。由于“首日爆炒”现象屡见不鲜,投资者“炒新”面临的风险长期存在,账面利润昙花一现。在新股上市首日炒作的历史上,曾经出现中工国际 、紫金矿业 、新和成等多个新股恶炒的案例。历史有时就是如此简单地重演,炒新者的炒作模式并没有大变样,却依然会吸引大量投机资金盲目追高,全然不顾尾盘的急杀和随着可能出现的连续“跌停板”表演。最后的结果无一例外地表明追高接棒的投资者成为牺牲品。

近年来,为了遏制新股过度炒作,监管层已经采取了一系列措施,并取得了初步效果。但是近期的情况表明,遏制炒新难以一蹴而就,要治理这个A股市场多年的顽疾,还需要做更多工作。监管层对于遏制炒新一直是高度重视的,这不是单一的、孤立的措施,而是新股发行改革乃至资本市场整体改革的一个重要着力点和突破口。新股不败、逢新必炒这一A股市场上的奇观依然存在。一旦二级市场进入上升期,炒家对新股采取的策略就是上市即炒,高举高打,给人的感觉是新股定价低了。如果片面理解市场化定价原则,那么就会继续抬高新股的发行价,从而形成一、二级市场轮番抬价的恶性循环,终至不可收拾。当然,最终市场的无形之手一定会自发调节,届时市场已经付出高昂的代价,而这是A股市场所承受不起的。  尽管对于这次IPO重启,各方曾寄予很高期望的,希望通过新股发行制度上的小改小革抑制市场对新股的过度投机,并且借助媒体宣传不断强调新股也还是有跌破发行价风险的,以此提示炒作新股的风险。管理层如此用心良苦,其实就是为了证明新股发行制度的改革是成功的。但现实情况是,A股市场并没有领会有关方面的意愿,依然我行我素地对新股进行了非理性爆炒。新股发行改革的成效基本为零,甚至还产生很大的副作用。  此次IPO改革的重点就是市场化定价。按理说,如果市场化定价能发生效力,那么新股上市后的市场定位就不应该高出发行价一倍,但新股上市后二级市场定位却依然水涨船高,仍然受到发行价翻倍的“传统”牵引,折射出市场化机制的失灵。当前,正是新股发行制度改革的关键时期,过度炒新对市场的负面效应显而易见。因此,要推进新股发行改革市场化,让市场真实的需求决定新股发行的节奏和规模,就必须遏制A股炒新,这是因为,一方面,遏制炒新是资本市场实现资源合理配置的基础。只有新股上市后的价格合理了,首次公开募股价格才能合理回归;IPO定价合理了,才能有效引导金融资源的合理配置。另一方面,遏制炒新是推进市场化改革的重要前提。我国IPO市场需求看起来非常旺盛,但是网下机构和网上散户追逐打新占了很大成分,这不是一种真实的需求,而真正具有研究能力、定价比较理性的机构却没有发挥应有的影响力。如果虚假的需求决定了新股的定价和销售,市场机制必然是扭曲的,市场化改革也难以取得实质性的效果。

ib课程辅导

ib补习课

gmat培训

alevel补课培训