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政府投资支撑工程机械2009年三季度走强呢是嘛

发布时间:2021-07-14 15:35:35 阅读: 来源:防火管厂家
政府投资支撑工程机械2009年三季度走强呢是嘛

政府投资支撑 工程机械2009年三季度走强

维持行业“增持”评级,择时买入,最佳买点或许在一季度末。

行业评级为“增持”。工程机械合理估值为09年PE15倍,维持三一重工、中联重科、产生了负值徐工科技“买入”评级。09年行业估值水平将回升到动态15倍PE以上,行业将出现正收益,建议在09年一季度、或二季度初提升至标准配置以上。

有别于大众的认识

我们的模型显示FAI增速每提升1个百分点,工程机械销售增速将提升个百分点。FAI实际增速不低于15%,行业销售增速将大于零,保守预计09年FAI实际增速约为17.5%,对应内需增速为17%,出口增速为25%,行异丁烯和丁2烯业销售增速为19%。

09年第3、4季度起行业净利润将走出低谷,中性假设下09、10年净利润增速0、19%。4万亿投资拉动行业销售收入10%,净利润10%,显著提升估值水平。从09年三季度起,政府投资对行业需求的拉动作用体现,产能利用率将提升,内外需求增势回暖。

未来三个季度,净利润增速继续回落,短期估值压力显现

未来三个季度,另外内外需求下滑、高成本库存需要消化、产能利用率下降将导致毛利率下滑、期间费用率上升、销售净利率下滑,从而净利润增速回落,未来3个季度净利润同比出现负增长,短期估值压力出现。

淮北铝基高端金属材料产业基地于2016年8月被省政府批准为省第2批战略性新兴产业会聚发展基地

中国工程机械是具备国际竞争力的优势产业,tenbagger公司将产生

我们从宏观经济发展阶段(工业化、城市化进程)、国际竞争优势(后发优势二次创新)、企业微观结构出发,认为三一重工、中联重科、徐工科技,未来年利润CARG达20%以上的概率大。

国际比较表明,我国工程机械估值水平远高国际同业,但其盈利水平也远高国际同行,估值基本合理。

选取北美、日本、韩国共12家公司比加强,中国公司的盈利能力高于所有国际同业,韩国盈利能力强于美日、美国的盈利能力强于欢迎大家来电咨询钢丝万能实验机!日本。的8年,平均ROE水平为韩国的1.2倍、美国的2倍、日本的3倍。从估值水平看,中国PE、PB水平为国际同业的2倍,中国行业的高估值反应了中国的高盈利能力。



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