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发改委力挺公共交通枢纽12股最大赢家万芳

发布时间:2020-02-14 11:59:25 阅读: 来源:防火管厂家

发改委力挺公共交通枢纽 12股最大赢家

经过近三十年的研究与应用,我国智能交通系统建设已取得巨大进步

宇通拥有世界最大的客车生产基地,连续12年年销量第一

我们要推动电动汽车应用,相信到2020年之后,我国电动汽车市场会达到世界领先

交通运输是国民经济和社会发展的基础性、先导性行业

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发改委力挺公共交通枢纽 12股最大赢家

2013年03月28日 10:22来源:每日经济新闻

发改委促进交通枢纽意见公布

昨日(3月26日),发改委《促进综合交通枢纽发展的指导意见》(以下简称 《意见》)正式公布。该《意见》指出了促进综合交通枢纽发展的总体要求、任务和保障措施,同时,还公布了将建设的42个全国性交通枢纽城市,四直辖市全部在列。《每日经济新闻》记者统计后注意到,42个交通枢纽城市中,东部城市占21个、中部城市有9个、西部城市有12个。

去年7月国务院就已正式印发 《 十二五 综合交通运输体系规划》(以下简称《规划》)。《规划》对铁路、公路、水路、民航、、城市轨道交通等行业发展规划作了具体阐述。

兴业证券(601377)研报也显示, 十一五 时期,我国交通运输发展取得了重大成就,完成固定资产投资7.97万亿元,比 十五 时期增长171%,运输能力紧张状况得到总体缓解,为服务经济社会发展发挥了重要作用。 十二五 期间将着重解决结构问题和运输衔接问题,发展的重心也逐渐转向结构调整。

该研报还指出,在交通行业基础设施的建设方面, 十二五 期间建设的亮点在于铁路,而铁路通道的建设继续强调发展大能力运输通道。我们认为,值得关注的重点在于快速客运网络与重载货运网络的建设,货运网络中煤炭运输通道尤为关键。

此外,值得注意的是,以轨道交通和高速公路为骨干,建设城际快速网络是十二五期间的重点内容之一。即重点建设京津冀、长江三角洲、珠江三角洲三大城市群以轨道交通为主的城际交通网络,并推进重点开发区域城市群的城际干线建设,构建都市交通圈。线路、车站应尽量覆盖规划人口10万以上的城镇,最大程度拓展吸引范围和辐射半径。

五洲交通:全面受益北部湾区域振兴 利润增长指日可待

坛百高速占净利润比重达到29.5%,成为公司重要的利润来源。上半年公司参股32%股权坛百高速累计车流量为3,489,552辆,同比上升35.47%;通行费收入为23,185.55万元,同比增长38.34%。实现营收23,603万元,同比增长41%;实现净利润6167.58 万元,同比增长443.92%,是一条优质的路产,增长值得肯定。

凭祥物流园进出口业务量大增,金桥农批市场年内结算。上半年万通公司累计实现营业收入6147.04万元,比上年同期增长779.56%;实现营业利润1.22万元,比上年同期增长175.78%;实现净利润44.69万元,比去年同期增长128.08%。各经营指标同比增长的主要原因在于上年同期受到金融危机影响,今年以来国内经济已基本恢复正常。金桥公司经营业务主要是一期交易行的销售,一期交易行商铺共建设598套,已累计销售商铺401套。预计已确认销售收入为43000万元,年底之前结算并入报表。

预收账款大幅增加显示金桥农批市场和五洲国际楼盘销售顺利。公司上半年预收账款达到62417.98万元,比2009年底 26244万元增加到36173万元,说明上半年农批市场和五洲国际楼盘销售情况不错,尽管2季度销售有所放缓,但2010年和2011年的业绩增长确定性比较大。

定向增发稳步推进,坛百高速注入有望下半年完成。

公司各项业务全面受益于北部湾区域经济振兴。

投资建议:我们假设在完成定向增发之后,公司2010年-2012年的净利润将分别达到3.34亿元、5.16亿元和5.48亿元,年复合增长率将达到134%,54%和6%,按照扩张后的股本7.5587亿,每股盈利分别为0.44元、0.68元和0.73元,动态市盈率18倍,11倍和10倍。鉴于公司良好的发展势头,我们维持评级至买入。(金元证券 魏芳)

江西长运:业绩符合预期 关注外延扩张新突破

成本上升快于预期,财务费用大幅下降

09年公司客运业务成本同比增长14%,快于收入12.5%的增速,导致毛利率下滑1个百分点至28.8%。在受益燃油税费改革背景下,成本增速大幅超预期。我们认为可能由于人工、燃油成本上升以及预提部分费用所致。09年财务费用同比下降近1000万元,降幅达36%,利率下降及负债水平降低是主要原因。

风险提示

根据公告,公司董事会将进行换届,核心管理团队可能会发生重要变化。高铁网络逐步完善,对公司客运业务可能会形成一定冲击。

内生增长稳定,关注外延扩张新突破,维持 谨慎推荐 投资评级

公司主营业务未来将保持稳定增长,收购萍乡客运公司是公司在外延扩张方面的新突破,我们认为省内赣州、九江等地以及中部相邻省份的优质客运资产将是公司未来积极争取的并购标的。预计公司10-11年EPS分别为0.56元(维持,22.2X)和0.63元(上调0.01元,19.7X),当前估值基本合理,维持 谨慎推荐 投资评级,外延扩张方面的新进展将成为股价表现催化剂。(国信证券 郑武)

上风高科

公司作为我国风机行业的龙头企业,在HVAC系统应用的各类专用风机行业地位突出。地铁风机,已广泛应用于国内外多条地铁隧道工程,取得了良好的社会和经济效益。同时,公司在漆包线行业具有一定的竞争力。

申通地铁(600834)

公司是我国境内唯一一家从事轨道交通投资经营的上市公司,主营收入全部来自于一号线运营的票务收入。

上海电气

公司为中国最大的综合型装备制造业集团之一,从事设计、制造及销售电力设备、机电一体化设备、重工设备、交通设备及环保系统等产品和提供相关服务;随着国家振兴装备制造业产业规划的出台,将给公司带来巨大的发展机会。

南山铝业

2009年5月9日公告称拟以不低于8.87元/股的发行价格,向不超过10名特定对象非公开发行股票不超过3亿股(含),且不低于1亿股(含),募集资金上限为25亿元。此次非公开发行募集资金扣除发行费用后,拟用于年产22万吨轨道交通新型合金材料生产线项目,该项目的投资金额为32.2亿元。

南方汇通

近年来受益于宏观经济以及国家 十一五 规划的指引,铁路行业跨越式发展得到全面推进。公司所处的铁路装备制造行业与整个宏观经济运行密切相关。

隧道股份

公司以地铁、越江业务为重心,2008年轨道交通和越江隧道工程占公司主营收入的70%以上。轨道交通工程建设方面,2008年内公司完成29座车站。 未来两年政府将启动4万亿规模的投资,一批重大基础设施项目将集中开工,基础设施需求将持续增长,尤其市政工程开工量将不断增加,为公司提供了良好的发展机遇。

中国南车

公司主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁,以及轨道交通装备专有技术延伸产业。公司是全球最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商之一,在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位,在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率较高。

国电南自

全资子公司华电成套公司收购南京国电南自(600268)轨道交通工程有限公司,并将国电南自的铁路自动化事业部等资产注入,从而实现重新组建南京国电南自轨道交通工程有限公司,构建统一的轨道交通专业运作平台。

中国北车:动车组释放业绩在即 强烈推荐

点评:

动车、客车增幅显着 今年上半年,动车收入达到39亿,同比增长615%,占到总收入的16%,公司在手动车组订单达到800亿,全部在2012年之前交货,将是公司业绩增长重要动力。2010年-2012年每年竣工的客运专线里程为1150公里、2200公里、6300公里,因此2012年是公司动车组业绩的释放期。我国人均铁路里程、铁路网密度远远低于世界平均水平,未来铁路建设仍然有较大空间。公司动车组未来产能逐步释放,未来将达到190列/月,保证公司交货能力。城轨地铁业务收入达到20亿,同比增长380%。我国有27个城市将新建地铁,是公司城轨业务的增长动力。维修有望成为新的利润点 公司机车、客车、货车收入分别同比增长51%、92%、46%。铁道部规划2012年大功率机车保有量达到790台,目前机车在手订单饱满,预计未来保持快速增长。客车发车密度增长,原有客车的空调化率提升,都是客车的需求来源。货车也将发展重载快速货车,我们预计客车、货车需求将保持平稳。随着客车(包括动车组)、货车、机车的保有量的增长,维修业务将成为利润来源,相关设备的维修毛利率与新造毛利率相同。目前即将有百台大功率机车面临2年修,客车每3年,货车每5年即需要厂修,未来市场广阔。

国际化稳步推进 公司海外业务同比增长84%,公司与委内瑞拉、阿根廷在铁道部的牵头下,签署了合作协议。南非、巴西等国家均在进行城轨交通建设,将是公司未来业务增长空间,预计未来海外业务保持30%左右的增长。

毛利率有望企稳回升 上半年公司毛利率同比、环比分别下降2个点,0.2个点,主要由于动车组收入增长,但交付的绝大部分属毛利率相对较低的第一单;目前正在交付第二单,同时随着380公里时速的动车组需求增长,毛利率有望企稳回升.盈利预测与评级。我们预计2010 2012年的EPS分别为0.19元、0.21元和0.31元,对应8月30日收盘价PE在27倍、24倍和16倍;给予 强烈推荐-A 评级。(国都证券 魏静)

辉煌科技:业绩成长确定性仍然较高

公司营收的快速增长主要来源于信号集中监测系统与无线调车信号和监控系统分别增长67.2%和377%,而这两项产品毛利率的上升,也带动了综合毛利率上升1.1个百分点。公司净利润增速远低于收入增速,则是因为销售费用和管理费用分别上升了103.6%和100%,远超收入增速。不过从2季度的情况来看,费用上升对利润的侵蚀作用已明显下降,预计全年费用率仅小幅上升,公司盈利将与收入保持基本同步。

我们认为公司全年收入快速增长的确定性较高,除了信号监测与无线调车信号系统继续保持快速增长外,此前中标的防灾安全系统也将进入到收入确认阶段,公司全年收入将超过4个亿。此外,公司下半年还将在郑州地铁项目中有所斩获,从而进入城市轨道交通市场,成为公司未来3年重要的盈利增长点,并有效缓冲铁路投资波动对公司带来的经营风险。

高铁事故短期冲击较为明显,但长期来看对公司影响较小

我们认为此前的高铁事故对铁路通信信号行业会有较为明显的冲击。目前国务院已暂停审批新铁路项目,在建项目的招投标节奏也将会放慢,而建设单位也会对线路建设方案的安全性和可靠性进行更加全面的论证与审核,这将对相关企业的短期订单带来较大的影响。不过,我们长期来看对于行业的影响较小。一方面,此次事故的责任方目前来看主要在于通号集团,与相关上市公司关系不大。另一方面,在事故出现之后,铁道部门需要更多的防护与监测系统来保证安全运行,因此会带来新产品开发与新系统建设的需求。此外,此次事故之后责任方的份额可能会受到一些影响,而其他企业则有可能增加。

我们认为辉煌科技(002296)是上市公司中受影响较小甚至有可能受益的厂商。一方面,与其他厂商相比,公司有着较强的技术研发能力以及客户响应速度,平均每年推出3项新产品,多种产品即是铁路部门出现事故后进行开发与研制的,我们认为公司最有可能受益于事故后新产品与新系统的建设。另一方面,公司有能力提供调度指挥、分散自律等较为核心的系统,如果事故责任方份额下降,公司将是受益者。

维持增持评级,股价如果下跌将提供介入机会

我们预计公司2011-2013年EPS 分别为0.82元、1.23元和1.83元,复合增速达到54%。我们维持公司的增持评级以反映高铁事故对于整个行业的冲击,但由于公司技术实力较强,所受长期影响较小,如果恢复交易后股价下跌超过10%,将提供极佳的介入机会。

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